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Acciones preferentes de renta mensual

Acciones preferentes de renta mensual

Monthly income preferred stock.

Más conocidas por el acrónimo de su término anglosajón, Monthly income preferred stock (MIPS), fueron lanzadas al mercado por Goldman Sachs en 1993. El producto se estructuró a través de una entidad intermedia creada ad hoc para proceder a la emisión (special purpose entity (SPE)) por parte del emisor, la cual vendía las acciones preferentes a los inversores, y el dinero recibido se lo prestaba a la entidad matriz, la cual pagaba los intereses de dicho préstamo a la SPE, intereses que eran deducibles en el impuesto de sociedades de la matriz, pero que no tributaban como ingreso en la SPE (al haber sido creada como una entidad especial libre de impuestos). Estos intereses eran los que utilizaba la SPE para pagar los dividendos de las acciones preferentes emitidas. El producto tuvo mucho éxito y llegó a representar el 70 % de todas las emisiones nuevas de acciones preferentes, hasta que el fisco se dio cuenta, y eliminó las ventajas fiscales.

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